Moody’s pone en revisión a minorista Cencosud Chile que compró Carrefour en Colombia, posible rebaja

Moody’s colocó la calificación Baa3 de la chilena Cencosud en revisión para una posible rebaja, luego de que la minorista anunció la semana pasada que comprará los activos en Colombia de Carrefour en 2.600 millones de dólares.

El mecanismo escogido por Cencosud para comprar los negocios de Carrefour por 2.600 millones de dólares golpeó con fuerza a sus acciones, que cayeron un 6,17 por ciento a 2.630,90 pesos -su mínimo en más de un año- ante el temor del impacto que tendrá la nueva emisión.

Cencosud detalló que espera concretar la capitalización en los próximos 120 días, mientras que el bono de unos 1.000 millones de dólares y probablemente a 10 años plazo sería emitido en Estados Unidos dentro de 90 días.

La minorista, con casa matriz en Santiago, había suscrito un crédito puente por 2.500 millones de dólares con JP Morgan para la operación, en la mayor adquisición de una firma chilena en el exterior.

Sin admitir que fue una operación costosa, en Cencosud destacaron que se trata de la compra del segundo mayor actor del negocio minorista en Colombia. «Uno no lo puede analizar en forma tan aislada. Si tú ves cuáles son las proyecciones y el potencial que hay a futuro, lo que estás haciendo es adquirir una operación con una porcentaje importante de activo propio», resaltó el gerente general de Cencosud.

La clasificadora de riesgo Humphreys bajó las perspectivas para los títulos de deuda de Cencosud a «desfavorables» desde «estables», aunque mantuvo su calificación «categoría AA» para sus bonos. «Se modifica por cuanto implicará, con alto grado de certeza, un incremento en el endeudamiento relativo de la empresa y un aumento en la importancia de los flujos generados en países con clasificación de riesgo soberano inferior al de Chile», dijo Humphreys.

Fitch, por su parte, puso en revisión con implicancias negativas la calificación de los títulos de deuda de la minorista. «Esta adquisición presionará la posición de liquidez y la flexibilidad financiera de la compañía, dado que la transacción está siendo financiada completamente con deuda de corto plazo», dijo Fitch en un informe.

La minorista, con casa matriz en Santiago, había suscrito un crédito puente por 2.500 millones de dólares con JP Morgan para la operación, en la mayor adquisición de una firma chilena en el exterior.

Una vez concretada la operación, la deuda neta de Cencosud llegaría a 7.000 millones de dólares, dijo Juan Manuel Parada, gerente de finanzas de Cencosud.

En tanto, la clasificadora de riesgo Humphreys bajó las perspectivas para los títulos de deuda de Cencosud a «desfavorables» desde «estables», aunque mantuvo su calificación «categoría AA» para sus bonos. «Se modifica por cuanto implicará, con alto grado de certeza, un incremento en el endeudamiento relativo de la empresa y un aumento en la importancia de los flujos generados en países con clasificación de riesgo soberano inferior al de Chile», dijo Humphreys.

Fitch, por su parte, puso en revisión con implicancias negativas la calificación de los títulos de deuda de la minorista. «Esta adquisición presionará la posición de liquidez y la flexibilidad financiera de la compañía, dado que la transacción está siendo financiada completamente con deuda de corto plazo», dijo Fitch en un informe.

 

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